M&A - Doanh nghiệp đứng trên bờ vực chưa hẳn là kết thúc

HCM JP Ngân Trâm

2 thg 6, 2025

Hành trình xây dựng và phát triển của một tổ chức, doanh nghiệp chưa bao giờ là dễ dàng, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường cạnh tranh khốc liệt như hiện hay. Để đến được thành công ắt phải trải qua không ít những lần thất bại, đó là quy luật tất yếu, thậm chí có phần tàn khốc của giới kinh doanh. Nhưng thay vì bỏ cuộc, bạn vẫn có thể tìm thấy "ánh sáng cuối đường hầm" bằng cách chuẩn bị sẵn sàng tâm thế đối mặt với những thử thách khắc nghiệt nhất. Hãy để AGS trang bị hành trang kiến thức để bạn có thể vững chí lèo lái doanh nghiệp vượt qua thách thức và chuyển mình mạnh mẽ sau thất bại. Mời bạn cùng đến với những khái niệm: Phá sản, Hoán đổi nợ thành cổ phần (DES), và Tái cấu trúc doanh nghiệp.

Ảnh sưu tầm

1. Phá sản (破産) trong M&A là gì?

Phá sản là phương pháp tổ chức lại một cách hợp pháp nhằm giải thể một công ty khi công ty đó ngừng hoạt động.

Đây là một thủ tục được thực hiện theo Luật Phá sản (Tham khảo Luật Phá sản Việt Nam), trong đó người quản lý phá sản (hay còn gọi là Quản tài viên) do tòa án chỉ định sẽ thanh lý tài sản của những người, chủ doanh nghiệp bị coi là mất khả năng thanh toán hoặc không có khả năng trả nợ.

Về cơ bản, tài sản và nợ phải trả sẽ bị thanh lý toàn bộ, do đó, trừ khi người quản lý đang vay tiền công ty hoặc đóng vai trò là người bảo lãnh, họ sẽ không phải gánh chịu các khoản nợ.

Ngoài ra, trong trường hợp là các công ty cổ phần, bên cạnh phá sản, người ta thường sử dụng một phương pháp khác gọi là Thanh lý đặc biệt.

Ảnh sưu tầm

2. Hoán đổi nợ thành cổ phần (DES) là gì?

Debt Equity Swap (DES), dịch theo nghĩa đen là "trao đổi nợ lấy cổ phần", liên quan đến việc các chủ nợ chuyển đổi nợ của một công ty phá sản thành cổ phần của công ty thông qua đóng góp bằng hiện vật.

Đây được biết đến là một trong những phương pháp tái cấu trúc doanh nghiệp. Mặc dù phương pháp này có lợi ích là giảm khoản nợ phải trả lãi cho ban quản lý và cổ đông, nhưng nó lại mang đến nguy cơ bị các chủ nợ can thiệp vào nội bộ công ty và chi phối các chiến lược kinh doanh.

Ngoài ra, các chủ nợ có thể sẽ được hưởng các lợi ích như tăng thu nhập từ lợi nhuận công ty và thu nhập từ việc tăng giá cổ phiếu. Nhưng mặt khác, có một bất lợi đối với bên cho vay là quá trình thu hồi cổ phiếu được ưu tiên thấp hơn, trì hoãn lâu hơn so với thu hồi nợ.

Nguồn: Nowakowski Legal

3. Tái cấu trúc (リストラクチャリング) trong M&A là gì?

Tái cấu trúc (Restru cturing) có nghĩa là thay đổi và xây dựng lại cơ cấu doanh nghiệp. Đây là quá trình tổ chức lại bộ máy hoạt động của công ty nhằm nâng cao hiệu quả, hiệu suất của tổ chức, mang lại trạng thái tốt hơn để đạt được những mục tiêu đề ra. Tái cấu trúc doanh nghiệp có thể được thực hiện ở nhiều cấp độ khác nhau, từ thay đổi cơ cấu tổ chức, bộ máy quản lý, quy trình hoạt động, đến thay đổi mô hình kinh doanh, chiến lược phát triển,...

Ở Nhật Bản, từ Tái cấu trúc được dùng để chỉ việc cắt giảm nhân sự trên diện rộng, nhưng đây chỉ là một loại biện pháp tái cấu trúc và thực chất là thay đổi cơ cấu và phong cách quản lý của công ty để ứng phó với những thay đổi của tình hình chung.

M&A, Tách công ty và Mở rộng ra nước ngoài cũng được coi là các hình thức tái cấu trúc, do đó chúng ta có thể thấy rằng chúng cũng bao gồm các chính sách hướng tới tương lai cho các công ty.

Ảnh sưu tầm

Nắm vững kiến thức M&A về trang bị các phương án dự phòng là vô cùng cần thiết cho mỗi doanh nghiệp trong thế giới kinh doanh đầy biến động và tiềm ẩn nhiều rủi ro như hiện nay. Thất bại chưa hẳn là kết thúc, đó chỉ là bước lột xác thiết yếu cho một tổ chức vững mạnh và tiến xa hơn trong tương lai. Hy vọng bài viết đã mang đến cho bạn những khái niệm mang một góc nhìn mới, một hướng tư duy tích cực trong kinh doanh để bạn có thể vững tin đối đầu với thách thức và vươn tới thành công.

Công ty AGS xin chân thành cảm ơn bạn đã dành thời gian để đọc bài viết này. Hy vọng bạn đã có được những thông tin bổ ích cho cuộc sống và công việc, cũng như khai thác thêm góc nhìn mới về lĩnh vực mà bạn đang quan tâm. Đội ngũ AGS sẽ luôn nỗ lực để mang đến những thông tin mới mẻ và hữu ích đến bạn trong thời gian tới. Hãy tiếp tục theo dõi chúng tôi để cập nhật thêm nhiều thông tin cũng như cơ hội việc làm tại AGS nhé.