Vàng được xem là giải pháp an toàn nhưng cũng bị nghi ngờ là bong bóng tài sản

Công ty Kế toán AGS Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực tư vấn và cung cấp dịch vụ Kế toán, Kiểm toán, Thuế, Tư vấn quản lý, chuyển đổi và tái cơ cấu doanh nghiệp. Trong bài viết này công ty AGS sẽ chia sẻ về chủ đề Vàng được xem là giải pháp an toàn nhưng cũng bị nghi ngờ là bong bóng tài sản. Bài viết dành cho những người đang quan tâm tới lĩnh vực giá trị của vàng muốn chia sẻ về chủ đề này bởi lẽ đây là chủ đề hay, mang tính thời sự.

2. Lạm phát và xu hướng giá vàng

Trong những năm gần đây, lạm phát toàn cầu tăng cao do hàng loạt yếu tố, bao gồm chính sách tiền tệ nới lỏng của các ngân hàng trung ương, các gói kích thích kinh tế hậu đại dịch và tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng. Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Mỹ đã tăng 7% trong năm 2023 – mức cao nhất trong hơn 40 năm. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư đổ xô mua vàng để bảo toàn giá trị tài sản, đẩy giá vàng lên mức kỷ lục hơn 2.400 USD/ounce vào đầu năm 2025.

Một ví dụ điển hình là năm 2022, khi thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc do lo ngại suy thoái, vàng đã tăng hơn 18% chỉ trong vòng 6 tháng. Điều này củng cố niềm tin rằng vàng vẫn là một kênh phòng thủ đáng tin cậy trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

3. Liệu vàng có phải là bong bóng tài sản?

Dù vàng được xem là tài sản an toàn, một số chuyên gia cảnh báo rằng giá vàng có thể đã bị đẩy lên mức quá cao do tâm lý đầu cơ. Các quỹ đầu tư ETF vàng như SPDR Gold Shares (GLD) đã chứng kiến lượng mua tăng đột biến, tương tự như những gì đã xảy ra trong giai đoạn 2011-2012 khi giá vàng đạt đỉnh gần 1.900 USD/ounce nhưng sau đó lao dốc về dưới 1.200 USD/ounce trong vòng hai năm.
Một số yếu tố có thể khiến giá vàng giảm mạnh trong tương lai:
Lãi suất tăng cao: Nếu các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ tăng, khiến dòng tiền có thể chảy sang các tài sản khác như trái phiếu chính phủ.
Nền kinh tế phục hồi: Nếu lạm phát hạ nhiệt và kinh tế toàn cầu dần ổn định, nhu cầu nắm giữ vàng phòng thủ sẽ giảm, có thể dẫn đến sự điều chỉnh giá mạnh.
Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương: Nhiều quốc gia đã tích lũy lượng vàng dự trữ lớn trong những năm gần đây. Nếu các ngân hàng trung ương bắt đầu bán vàng để cân đối tài chính, áp lực giảm giá có thể xuất hiện.

4. Triển vọng dài hạn

Mặc dù có những lo ngại về bong bóng tài sản, nhiều nhà phân tích vẫn cho rằng vàng sẽ tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư dài hạn. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc và Nga đã liên tục mua vào vàng để giảm sự phụ thuộc vào USD, cho thấy niềm tin vào kim loại quý này vẫn rất lớn. Bên cạnh đó, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á, đặc biệt là Ấn Độ và Trung Quốc, vẫn đang duy trì ổn định.
Một số dự báo cho rằng, nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, giá vàng có thể vượt mốc 3.000 USD/ounce trong thập kỷ tới. Tuy nhiên, để tránh rủi ro từ bong bóng tài sản, các nhà đầu tư nên có chiến lược phân bổ tài sản hợp lý thay vì đổ toàn bộ vốn vào vàng.

5. Kết luận

Vàng vẫn là một kênh trú ẩn quan trọng trong bối cảnh lạm phát cao và bất ổn tài chính, nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ hình thành bong bóng tài sản. Sự tăng giá mạnh mẽ của vàng trong thời gian gần đây có thể xuất phát từ tâm lý đầu cơ nhiều hơn là giá trị nội tại. Do đó, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng và theo dõi chặt chẽ các yếu tố kinh tế vĩ mô trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào vàng.