Bạn Đã Hiểu Đúng Về "Exit", "Execution", "Origination" và “company split” Trong M&A Chưa?

Hải Yến ACC

18 thg 6, 2025

Để nắm bắt được các cơ hội và thách thức trong lĩnh vực này, việc hiểu rõ các thuật ngữ chuyên ngành là vô cùng cần thiết. Bài viết này sẽ đi sâu vào giải thích các khái niệm then chốt trong M&A như "Exit (Thoát vốn)", "Execution (Thực thi)", "Origination (Tạo nguồn giao dịch)" và "Chia tách công ty (会社分割)", cung cấp cái nhìn tổng quan về vai trò, đặc điểm và tầm quan trọng của chúng trong một giao dịch M&A điển hình.

1.Thuật ngữ M&A "エグジット（イグジット)" là gì?

Exit (thoát vốn) còn được gọi là Harvesting (nghĩa tiếng Nhật là "thu hoạch"), là phương tiện hoặc chiến lược mà các công ty đầu tư, bao gồm cả các quỹ đầu tư tư nhân (Private Equity Fund), sử hồi vốn đã đầu tư.

Tầm quan trọng của Exit:

Đối với nhà đầu tư (đặc biệt là quỹ): Chiến lược Exit là yếu tố cốt lõi để họ quyết định có nên đầu tư hay không. Họ cần thấy được "lối ra" rõ ràng và khả năng thu lợi nhuận từ khoản đầu tư của mình. Một kế hoạch Exit rõ ràng giúp họ đánh giá tính khả thi và lợi nhuận của giao dịch.
Đối với công ty/người sáng lập: Việc hiểu và chuẩn bị cho chiến lược Exit từ sớm là rất quan trọng. Nó không chỉ giúp thu hút nhà đầu tư mà còn định hướng cho sự phát triển của công ty (ví dụ: phát triển để IPO hay phát triển để được mua lại bởi một tập đoàn lớn).

2.Thuật ngữ M&A エグゼキューション là gì?

Execution là một loại thuật ngữ kế toán, dùng để chỉ việc thực hiện và quản lý một loạt các thủ tục hành chính trong các giao dịch M&A. Thông thường, nó thường đề cập đến quá trình từ khi doanh nghiệp bán và doanh nghiệp mua đạt được thỏa thuận M&A cho đến khi việc mua lại hoàn tất.

Phân biệt với "Origination":

Origination: Tập trung vào việc tìm kiếm, tạo ra cơ hội giao dịch (案件の創出) và đề xuất các đối tác tiềm năng (候補先の提案). Nói cách khác, Origination là giai đoạn "tìm kiếm" và "phù hợp hóa" các bên tiềm năng.
Execution: Là giai đoạn "thực hiện" giao dịch sau khi các bên đã được tìm thấy và có sự quan tâm lẫn nhau.

3.Thuật ngữ M&A「オリジネーション」là gì

Origination là thuật ngữ dùng để chỉ việc tìm kiếm hoặc tạo ra các cơ hội giao dịch trong các lĩnh vực như M&A hay huy động vốn.

Ví dụ: việc "kết nối" (matching) các đối tác tiềm năng bằng cách đề xuất và giới thiệu cả bên bán lẫn bên mua, hay "thuyết phục" (pitching) bằng cách tìm kiếm đối tượng mua lại phù hợp với chiến lược và thúc đẩy ban lãnh đạo của doanh nghiệp mua tiến hành giao dịch, cũng là một dạng của origination. Sau đó, việc thực hiện và quản lý các thủ tục được tiến hành khi doanh nghiệp bán và doanh nghiệp mua đạt được thỏa thuận sẽ được gọi là "Execution" (Thực thi).

4.Thuật ngữ 「会社分割」 là gì?

Chia tách công ty (会社分割) là một phương pháp M&A (hoặc tái cơ cấu tổ chức) trong đó một phần hoặc toàn bộ hoạt động kinh doanh (事業 - jigyō) của một công ty được chuyển giao (承継 - shōkei) cho một công ty khác.

Có hai loại chia tách chính dựa trên việc công ty nhận tài sản là công ty mới hay công ty đã tồn tại:

a. 新設分割 (Shinsetsu-bunkatsu - Chia tách thành lập mới):

Công ty hiện tại (công ty tách) chuyển giao một phần hoặc toàn bộ hoạt động kinh doanh của mình cho một công ty mới được thành lập riêng cho mục đích này.
Công ty mới này nhận tài sản, nợ và nhân viên liên quan đến phần kinh doanh được chuyển giao.

b. 吸収分割 (Kyūshū-bunkatsu - Chia tách hấp thụ):

Công ty hiện tại (công ty tách) chuyển giao một phần hoặc toàn bộ hoạt động kinh doanh của mình cho một công ty khác đã tồn tại (công ty hấp thụ).
Công ty hấp thụ sẽ tiếp quản tài sản, nợ và nhân viên liên quan đến phần kinh doanh đó.

Các thuật ngữ "Exit", "Execution", "Origination" và "Company split" đều là những khái niệm cốt lõi, phản ánh các giai đoạn và phương pháp đa dạng trong một giao dịch M&A. Việc nắm vững những thuật ngữ này không chỉ giúp các bên liên quan hiểu rõ hơn về quy trình M&A mà còn là nền tảng để đưa ra các quyết định chiến lược hiệu quả, tối ưu hóa giá trị và đạt được các mục tiêu kinh doanh đã đề ra.

AGS xin chân thành cảm ơn quý vị đã đọc bài viết của chúng tôi. Chúng tôi hy vọng bài viết này đã cung cấp những thông tin hữu ích cho cuộc sống và công việc của quý vị, đồng thời giúp quý vị có thêm góc nhìn mới về những ngành nghề hoặc lĩnh vực mà mình quan tâm. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục mang đến những thông tin giá trị và các cơ hội việc làm hấp dẫn. Kính mời quý vị tiếp tục theo dõi.