Diễn biến và tác động của lãi suất liên ngân hàng VND trong thời gian gần đây

AGS MINH ADI

28 thg 3, 2025

Công ty TNHH Kế toán - Kiểm toán AGS là một trong những đơn vị hàng đầu chuyên cung cấp dịch vụ Kế toán, Kiểm toán và tư vấn thuê - tài chính.

Lãi suất liên ngân hàng (LNH) là chỉ số quan trọng phản ánh thanh khoản hệ thống ngân hàng và định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước. Trong thời gian qua, lãi suất LNH VND có xu hướng giảm, cho thấy những điều chỉnh đáng chú ý trên thị trường tài chính. Vậy nguyên nhân của xu hướng này là gì? Nó ảnh hưởng như thế nào đến doanh nghiệp và cá nhân?

Cùng AGS tìm hiểu ngay trong bài viết dưới đây nhé!

1. Diễn biến lãi suất liên ngân hàng VND trong thời gian gần đây

Lãi suất liên ngân hàng (LNH) là một chỉ số quan trọng phản ánh tình hình thanh khoản của hệ thống ngân hàng và xu hướng điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Trong thời gian gần đây, lãi suất LNH bằng VND đã có xu hướng giảm dần, đánh dấu một giai đoạn điều chỉnh quan trọng trên thị trường tài chính Việt Nam.

Cụ thể, trong những tuần gần đây, lãi suất LNH cho các kỳ hạn ngắn như qua đêm, 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng đều có xu hướng giảm. Chẳng hạn, vào cuối tuần giao dịch gần nhất, lãi suất LNH qua đêm chỉ còn khoảng 4,02% - giảm đáng kể so với mức trên 5% trong thời điểm trước đó. Các kỳ hạn dài hơn cũng ghi nhận xu hướng giảm tương tự. Điều này cho thấy thanh khoản trong hệ thống ngân hàng đang dồi dào hơn, dẫn đến nhu cầu vay mượn giữa các ngân hàng giảm.

Xu hướng này tiếp tục diễn ra ổn định khi NHNN áp dụng các chính sách tiền tệ linh hoạt, bao gồm việc điều tiết dòng vốn thông qua thị trường mở (OMO) và các công cụ khác nhằm đảm bảo thanh khoản hợp lý cho hệ thống ngân hàng.

2. Nguyên nhân dẫn đến xu hướng giảm của lãi suất liên ngân hàng

Có nhiều yếu tố tác động đến việc lãi suất LNH giảm trong thời gian gần đây. Một số nguyên nhân chính có thể kể đến gồm:

2.1 Chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước

NHNN đã thực hiện các biện pháp điều tiết thanh khoản thông qua kênh thị trường mở. Trong các tuần gần đây, NHNN liên tục hút ròng tiền từ hệ thống ngân hàng nhằm kiểm soát lượng tiền lưu thông trên thị trường. Việc điều tiết này giúp giảm bớt áp lực thanh khoản và góp phần ổn định lãi suất.

2.2 Thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng

Một trong những nguyên nhân quan trọng khiến lãi suất LNH giảm là do thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng. Nhiều ngân hàng đang có nguồn vốn dồi dào, khiến nhu cầu vay mượn trên thị trường liên ngân hàng giảm mạnh. Điều này khiến lãi suất tự nhiên giảm xuống do cung vượt quá cầu.

2.3 Tác động từ diễn biến tỷ giá

Tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng nhẹ trong một số phiên gần đây, tuy nhiên vẫn duy trì trong biên độ kiểm soát. Điều này giúp ổn định tâm lý thị trường, giảm áp lực lên lãi suất và tạo điều kiện thuận lợi để lãi suất LNH tiếp tục giảm.

2.4 Xu hướng chung của chính sách tiền tệ toàn cầu

Bối cảnh kinh tế thế giới có nhiều biến động, với nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới cũng đang thực hiện các chính sách nới lỏng tiền tệ nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Điều này phần nào tác động đến chính sách của NHNN, góp phần vào xu hướng giảm của lãi suất LNH tại Việt Nam.

3. Tác động của việc giảm lãi suất liên ngân hàng

Sự giảm dần của lãi suất LNH có nhiều tác động đáng kể đối với nền kinh tế và thị trường tài chính:

3.1 Giảm chi phí vốn cho các ngân hàng thương mại

Lãi suất LNH giảm giúp các ngân hàng thương mại có thể huy động vốn với chi phí thấp hơn, từ đó có thể điều chỉnh giảm lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp và cá nhân. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh, kích thích đầu tư và tiêu dùng.

3.2 Thúc đẩy tăng trưởng tín dụng

Với chi phí vay vốn thấp hơn, các doanh nghiệp và cá nhân có động lực lớn hơn để vay vốn phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh. Điều này góp phần thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và hỗ trợ nền kinh tế phát triển bền vững.

3.3 Ổn định thị trường tài chính

Khi lãi suất LNH duy trì ở mức thấp, áp lực thanh khoản trong hệ thống ngân hàng giảm, giúp ổn định thị trường tài chính. Điều này cũng tạo niềm tin cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp trong việc hoạch định chiến lược tài chính dài hạn.

4. Dự báo xu hướng lãi suất liên ngân hàng trong thời gian tới

Mặc dù lãi suất LNH đã giảm trong thời gian qua, nhưng để dự báo xu hướng sắp tới, cần xem xét một số yếu tố quan trọng:

4.1 Chính sách điều hành của NHNN

Nếu NHNN tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt và điều tiết thanh khoản hợp lý, lãi suất LNH có thể duy trì ở mức thấp hoặc giảm thêm trong thời gian tới.

4.2 Tình hình kinh tế trong nước và quốc tế

Kinh tế toàn cầu vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, từ lạm phát cho đến biến động trên thị trường tài chính quốc tế. Nếu nền kinh tế trong nước tiếp tục ổn định và tăng trưởng tốt, NHNN có thể duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, góp phần giữ lãi suất LNH ở mức thấp.

4.3 Diễn biến lạm phát

Lạm phát là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chính sách lãi suất. Nếu lạm phát được kiểm soát tốt, NHNN có thể tiếp tục duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng mạnh, NHNN có thể phải điều chỉnh chính sách, làm cho lãi suất LNH tăng trở lại.

5. Kết luận

Xu hướng giảm của lãi suất liên ngân hàng VND trong thời gian qua phản ánh sự ổn định và hiệu quả của chính sách tiền tệ do Ngân hàng Nhà nước thực hiện. Việc giảm lãi suất này không chỉ giúp giảm chi phí vốn cho các ngân hàng thương mại mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp hơn, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, để duy trì xu hướng tích cực này, cần tiếp tục theo dõi sát sao các yếu tố kinh tế vĩ mô và điều chỉnh chính sách một cách linh hoạt. Việc cân đối giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng vẫn sẽ là bài toán quan trọng trong điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam trong thời gian tới.