Thuật ngữ M&A - Chiến thuật cho hoạt động "Mua lại" thành công

HCM JP Ngân Trâm

27 thg 6, 2025

Mua lại (Acquisitions) là một nội dung quan trọng trong M&A. Đây cũng là phương án hiệu quả luôn được giới đầu tư kinh doanh đề cao nhằm tìm ra một hướng phát triển lâu dài và mở rộng quy mô hoạt động cho doanh nghiệp của mình trong bối cảnh thị trường cạnh tranh khốc liệt như hiện nay. Hôm nay, mời bạn cùng AGS tìm hiểu các thuật ngữ sau: Chào mua công khai (テンダー・オファー) , Mua lại (買収), Mua lại thiện chí (友好的買収), Thâu tóm thù địch (敵対的買収)

Ảnh sưu tầm

1. Thuật ngữ "Chào mua công khai" (テンダー・オファー) trong M&A là gì?

Chào mua công khai (Tender Offer) là một đề nghị mang tính công khai về mức giá mua một số hoặc tất cả cổ phần của các cổ đông thuộc công ty mục tiêu, nhằm đủ để nắm quyền chi phối và kiểm soát hoạt động của công ty đó.

Giá đưa ra thường ở mức cao hơn so với giá thị trường và được công khai xác định trong một khoản thời gian cụ thể.

Có một quy tắc là phương pháp này phải được sử dụng cho các giao dịch mua đủ lớn để ảnh hưởng đến quyền quản lý của công ty (số lượng cổ phiếu chiếm hơn một phần ba quyền biểu quyết tại cuộc họp cổ đông chung).

Ảnh sưu tầm

2. Thuật ngữ "Mua lại" (買収) trong M&A có nghĩa là gì?

Mua lại (Acquisitions) là một trong những phương pháp M&A, chỉ quá trình một doanh nghiệp mua lại một doanh nghiệp khác bằng cách mua toàn bộ hoặc một phần cổ phần của doanh nghiệp đó. Việc mua lại có thể được thực hiện với mục đích giành lấy quyền kiểm soát hoặc quản lý doanh nghiệp mục tiêu, hoặc để tận dụng các tài sản, khả năng sản xuất hoặc công nghệ của doanh nghiệp nhằm kế thừa hoạt động kinh doanh.

Mua lại có thể được chia thành "Mua lại thiện chí" và "Thâu tóm thù địch".

Với mục đích là mở rộng kinh doanh, thâm nhập vào lĩnh vực mới hoặc đạt được hiệu ứng hiệp lực bằng cách kế thừa hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bên bán, bên mua cần phải kiểm tra cẩn thận khả năng tương thích và cơ hội lợi nhuận trong tương lai để đảm bảo thành công.

Ngoài ra, các chủ thể thực hiện mua lại là "Người mua chiến lược" và "Người mua tài chính". "Người mua chiến lược" thường là các doanh nghiệp kinh doanh thực hiện M&A một cách chiến lược, quan tâm đến sự phát triển lâu dài và cơ hội kinh doanh trong tương lai. Trong khi đó, "Người mua tài chính" lại chủ yếu quan tâm đến mục tiêu thu được lợi nhuận tài chính bằng cách tăng giá trị doanh nghiệp và bán nó.

Ảnh sưu tầm

3. Thuật ngữ "Mua lại thiện chí" (友好的買収) trong M&A là gì?

Mua lại thiện chí là một kiểu mua lại doanh nghiệp trong M&A. Một thương vụ mua lại được xem là “Thiện chí” khi nó được nhận được sự đồng thuận của Ban quản lý (Hội đồng quản trị) của doanh nghiệp bị mua lại.

Mua lại thiện chí chủ yếu được thực hiện với mục đích thâm nhập vào các doanh nghiệp mới và đạt được hiệu ứng hiệp lực. Đối với doanh nghiệp bán, có thể có những lợi ích như hưởng lợi phần nào từ mạng lưới và sức mạnh thương hiệu của bên mua đông thời đảm bảo việc làm của nhân viên được duy trì. Tuy nhiên để đạt được điều đó cần phải dựa vào ý kiến các chuyên gia và tiến hành đàm phán một cách cẩn thận.

4. Thuật ngữ "Thâu tóm thù địch"(敵対的買収) trong M&A là gì?

Một vụ Thâu tóm thù địch là một kiểu mua lại mang tính đơn phương trong M&A . Khác với "Mua lại thiện chí", thuật ngữ này lại đề cập đến hoạt động một công ty bên mua thâu tóm một công ty mục tiêu mà không có được sự đồng ý của ban quản lý công ty đó.

Lợi thế của Thâu tóm thù địch là có thể thâu tóm công ty nhanh chóng và đôi khi đó lại là một thỏa thuận mang tính thiện chí đối với các cổ đông, đối tác kinh doanh, nhân viên, v.v. (ngoài ban quản lý).

Tuy nhiên, các vụ thâu tóm không phải là ý định của ban quản lý thường khó tạo ra sự hiệp lực giữa các bên và thường không diễn ra tốt đẹp.

Ảnh sưu tầm

Việc đưa ra những quyết định chưa bao giờ là dễ dàng đặc biệt là với những quyết định hệ trọng như mua bán doanh nghiệp. Thế nhưng, AGS tin rằng một sự chuẩn bị toàn diện và kĩ lưỡng sẽ hỗ trợ đắc lực cho bạn trong việc đưa ra những hướng đi thành công. Hãy như một "người tiêu dùng" thông thái xác định rõ mục tiêu của mình và tìm hiểu kĩ về "sản phẩm" trước khi quyết định mua nhé, khi đó bạn sẽ biết được mình nên làm gì (thương thảo thiện chí hay quyết liệt giành lấy) để đạt được điều mình mong muốn. Đó cũng chính là chiến thuật Mua lại trong thương vụ M&A mà AGS mong muốn gửi đến bạn trong bài viết hôm nay.

Như vậy, chúng ta đã cùng nhau tìm hiểu những khái niệm thường xuất hiện trong hoạt động M&A (Mua bán và Sáp nhập doanh nghiệp). Việc trang bị những kiến thức căn bản này chính là bước đệm quan trọng để mỗi cá nhân và doanh nghiệp tiến từng bước thật vững chắc và vươn xa trong thế giới kinh doanh giàu tiềm năng nhưng cũng đầy thách thức như hiện nay. Hãy là những nhà đầu tư, doanh nhân thông thái, luôn am hiểu và đưa ra những quyết định đúng đắn bằng cách thường xuyên cập nhật thông tin (tài chính, pháp luật,...) và tham khảo ý kiến từ các chuyên gia giàu kinh nghiệm. Từ đó, tăng cường đảm bảo tính pháp lý và hiệu quả của mọi hoạt động giao dịch cũng như kế hoạch đầu tư, kinh doanh.